同类ETF如何选择？

作者： ETF掘金术

题图： ETF掘金术微信公众号

大家好，我是小E。近年来被动型基金规模占比逐渐抬升，据数据统计，在24年3季度首超主动型基金。目前，ETF凭借着盖面广、费用较低、流动性强等多方优势逐渐成为指数基金中最主流的品种。ETF通过复制标的指数来构建跟踪指数变化的组合证券，通过买卖一种产品就能实现一篮子证券的交易，实现一键投资某个赛道。

往期文章我们每天根据486个板块，从板块行业、题材概念，选取前5%进入观察池，短期强、中短期强、中期强三种榜单，投资者可以根据自己的需要选择关注。

当我们对某一个板块感兴趣，搜索时发现弹出几个名字差不多的同类ETF，我们应该如何选择？股市中科技赛道众多，包括人工智能、半导体芯片、云计算与大数据等，下面我们将选择较为典型的例子来说明。

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同指数产品名称如何选择？

我们可以看到1.4两个指数产品简称是一样的，但是进一步查看它们的全称是不一样的：515000全称华宝中证科技龙头ETF，159807全称易方达中证科技50ETF，所跟踪的指数名称及管理公司都是不一样的，这个在各大APP产品介绍资料都有体现，也可以从中证指数网和国证指数网这两大官网查看。

首先我们需要先了解这两类标的指数是什么？选股标准有哪些？两类指数的异同之处以及历史走势、估值等基本情况。最终选择出符合自身风险偏好的指数产品。

1、指数说明

科技龙头指数——从电子、计算机、通信、生物科技等科技领域中选取规模大、市占率高、成长能力强、研发投入高的50只上市公司证券作为指数样本，以反映科技领域内龙头上市公司证券的整体表现。该指数更偏向于传统的规模指数，通过规模、成长和创新三个维度选股，选出的是各科技细分领域的龙头企业。

科技50指数——从沪深两市科技相关行业中选取50只市值大、流动性好的公司股票作为样本股，该指数更像是 smartbeta 策略指数，注重科技创新因素，以研发支出、人员数量、管理层激励等创新因素为主，兼顾盈利能力。

2、两类指数对比

3、历史走势

从今年9月下旬指数价格持续攀升，呈现出较为强劲的上升态势；目前呈区间震荡状态，总体来看科技龙头指数表现较好。

图表来源：中证指数官网

4、估值表现

当前科技龙头指数估值水平比历史上69.71%的时间高。

数据来源：东方财富

当前科技50指数估值水平比历史上87.03%的时间高。

数据来源：东方财富

5、流动性

流动性代表资产以合意价格快速变现的能力，ETF 的流动性可通过规模、成交量来评估。大规模的 ETF 通常持有人数量较多，更容易找到交易对手方。成交量对流动性的刻画更为直接，日均成交量高的 ETF 代表交易活跃度越好。如华宝中证科技龙头ETF管理规模为39.22亿，今日成交量78.43万；易方达中证科技50ETF管理规模为13.10亿，今日成交量120.9万。

6、ETF的折溢价率

盘中的时候ETF就会有一个预估净值，英文简称IOPV，而买卖价格实时更新，是ETF的交易价格。ETF 的折溢价率作为衡量 ETF 交易价格偏离 IOPV 的程度与折溢价水平。但该指标不适合作为筛选 ETF 的标准，通过申赎机制折溢价率在正常情况下能够抹平，比值越高表示短期交易情绪过高。

7、跟踪误差

通常为日均跟踪偏离度和年化跟踪误差两个指标。跟踪偏离度是 ETF 收益率与标的指数收益率之差，一般控制在0.2%以内，该值越接近零代表跟踪越紧密，若偏离度为正代表 ETF 相对标的指数有超额收益，反之代表有超额亏损，尽量选跟踪误差较小的ETF。上述产品当日跟踪误差分别为0.04%、0.05%。

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场内场外如何选择？

ETF联接基金，是场外指数基金中的特例，别称影子基金或复制基金，可以理解为ETF的场外基金。二者都是以追踪特定指数为目标，力求使投资组合的表现与标的指数的走势相契合。下图将两类基金的差异之处进行对比：

如果投资者擅长把握市场短期波动，通过频繁交易获取差价收益，那么更合适买 ETF ，对于以长期资产配置为目标，希望通过投资指数基金来获得市场长期上涨带来的收益，且对交易的及时性要求不高的投资者来说，ETF 联接基金是一个不错的选择。

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