16万亿够不够？

作者：表舅是养基大户

题图：表舅是养基大户微信公众号

昨晚，我们在《天选之子》里聊起过，川宝三权合一，成为史上最权势滔天的大统领后，对各类资产的利好程度排序是，美股>A债>A股>美债。

从昨晚到今天的市场表现看，美股历史新高，美债跌成狗，A债相当坚挺，唯独还是低估了咱们的A股，从单日的表现来看，A股比美股涨的还好。

A股开盘比较脆，直接低开，然后在多空交战了一个小时之后，10点半之后开始一路走高，这一个小时里，A股大概走完了一轮完整的周期：先是预期川宝当选后出台关税政策打压我们，接着预期我们出台强刺激政策沉着应对，然后预期强刺激下各行各业奋勇争先取得业绩反弹，最后在人民和股民的团结一致下成功粉碎川宝的阴谋，取得最终胜利。

具体从财政刺激而言，明天下午本次的人大常委会就要闭幕，按照9月13日会议时的节奏，应该结束的同时就会有通报出来，市场里的小作文开始加速传播，先是说12万亿，和之前的10万亿相比，主要是增加了2万亿用来刺激消费，后面又变成了16万亿，消费刺激直接变成了6万亿，后来发现，16万亿的版本是茅台股民在群里瞎写的。

这些小作文当然都不可信，但A股走的这么强，长期来看，除了宏观和基本面之外，确实是有两方面的积极因素，这也是我们持续追加跟投表韭量化指增的核心逻辑。

1、大家基本摆脱熊市思维了。

典型的表现，就是凡事都喜欢从积极的方向找角度，甚至找不出来角度的时候，可以硬凹，或者瞎编，反正只要短期没法证伪，就不会影响大家炒的情绪，不仅10月开户数创历史第三高，我拉了一下，9月24日至今，全市场融资规模增幅已经超过30%了。瞎编的小作文要忽视，但摆脱熊市思维，本质上是个好事情。

2、自上而下呵护股市的决心确实很强，今天有三个具体的信息：

第一，是股市的抽水口，依然堵得很死。到今天为止，IPO排队企业已经不到200家了，比半年前少了一半还多，主要原因是今年撤回或终止的IPO项目已经有1075家，虽然市场走的很强，但是IPO似乎没有任何放松的迹象，监管张口闭口，谈的还是兼并重组、分红回购的事情，不允许有人圈钱走；

第二，是股市的进水口，还在拼命引导资金进。昨天央妈召集11家外资金融机构开会，传递积极信息；今天上午证监会又在上交所国际投资者大会上，释放了一系列针对外资的利好，尤其是强调，“以法治的方式消除外资参与市场面临的不确定性”，“更加关注监管政策制度稳定性、透明度、预期性”，其实言下之意大家可以体会一下，是一种很诚恳的态度了；还有今天商务部开发布会，联合6部门发布《外国投资者对上市公司战略投资管理办法》，也是为了吸引外资。可以看出，以上都是各部委集体出动的组合拳。

第三，对抖音炒股的打击。昨晚我们有提到这事儿，今天，陆陆续续的消息多了起来，对这块的整治速度很快，会有专项清理行动，有些荐股的账号，换了马甲重开后，也被很快又封掉，导致今天很多高位股大跌，比如海能达跌停，常山北明也大跌7个点（从买盘来看，都是拉萨天团，全是小散，这就是妖股的弊端，最后全是家人们接盘游资）。监管也清楚，不打击炒作妖股的行为，迟早会出更大的问题。

回到具体的投资上。

其实说半天，分析半天，最有效的办法，往往是最傻瓜的办法，我们还是建议大家，在美国大财政（已经是了）+宽货币（在路上），以及中国大财政（在路上）+宽货币（已经是了）的宏观组合下，海外和国内均衡配置，权益和债券搭配配置。

本周，俺周一跟投了表韭纯纯的债，昨天趁回调跟投表韭量化指增，今天继续跟投了表韭全球，继续坚持这个交易纪律。

......

多聊几句市场的热点哈。

1、A股方面，见证史上之最。

周二晚上的《看起来像中国人当总统了》里，我们聊起来，在wind的首页，A500已经登堂入室，正式卡住身位了，当时多说了一句，“下步，大家仍然可以在A500的世界，看到公募基金，或者可能是中国金融历史上，营销力度最大的机构集体行动，大家觉得9月底被动指数超越主动权益属于历史的高潮，但可能，10年后回头看，这一切，仅仅是更加宏达的故事的开端而已”。

当时提到的全市场第一支成立的A500指数ETF，嘉实的159351，到今天已经4个点的收益了，而规模翻倍不止了，最近几天，看公募产品的成立公告，大家会发现有几只场外的A500产品，都是募集了几十亿到大几十亿不等的规模，非常夸张，包括上面提到的嘉实的A500ETF的联接基金（022454），也是明天会募集结束，听说按照目前募集的规模，场外成立后，联接基金的资金注入场内，总规模就差不多也要破100亿了。

那么，之所以把A500定义为“史上营销力度最大的机构集体行动”，有几个背景。

第一，涉及机构最多，之前的蚂蚁配售基金虽然募资规模也很大，但只是5家头部的狂欢，而A500大家可以去数数，从头部到腰部到踝部的基金公司，都已经出来报相关的产品了。

第二，A系列指数的革命性变化，就是解决过去A股市场，指数编制的问题，这个不展开说。

第三，主动权益的信任危机，很多人会说，后面主动权益又会跑出超额，这个不否认，优秀的基金经理依然有，但指数和指增占据主流的趋势已经不可逆了，不信你可以去问问基金公司的机构和渠道销售，是愿意拿着清晰的单页上的超额曲线去卖指增，还是带着基金经理到处跑。

第四，低利率环境下，机构资金的大规模流入，低利率是宏观背景，驱动保险等资金必须加配权益，而在这过程中，指数是可见的增配方向，包括，上面提到的嘉实的A500联接基金（022454），还有个特点，就是亏钱也能分红，也就是说，可分配利润大于0，或者只要相对指数有超额的情况下，都可以分红，其实对机构来讲就会很有吸引力，都是产品设计层面的创新。今天上交所理事长，又提到，加快投资端建设，积极鼓励各类中长期资金通过指数投资方式配置资产。这里也包括后续国家队的资金。

第五，量化高频受限后，聚焦于指增，大家近期会陆续看到，不仅是公募，私募的A500指增产品也会陆续发行。

所以大家可以关注一下，在这样的历史级风口下，近期A500全口径下的产品规模，上台阶的速度会非常快。

2、海外，特朗普交易结束了，特朗普交易也正在开始。

这车轱辘话啥意思呢？

就是说，作为候选者的“特朗普交易”已经结束了，比较典型的特征在于，纯炒作的川大智胜，今天开盘死死封住跌停板，而有一定炒作成分的美股特朗普媒体集团，美股盘前也跌了13个点了。

而作为即将执政的“特朗普交易”，可能才刚刚开始，比如当红炸子鸡马斯克，今天A股的特斯拉板块全线涨疯。不过，我从昨天开始，看了不下10份卖方海外团队的特朗普获选对各类资产的影响，但最终，仔细想想，可能还是得，走一步看一步，毕竟具体要怎么干，川宝自己可能也会一天三个想法，最好的应对办法，还是上面说的，分散配置、均衡配置。

需要关注的，是后续川宝上任的时间表，招商团队做了一个，下图，大家可以收藏下。

在川宝正式当选前，有两类人可能是最着急的，一是中国的出口商和美国的进口商，在抓紧提前进出货，并且寻找新的转口贸易方案，二是墨西哥的移民，据说，从昨天开始，已经有3000人组成的移民队伍，从墨西哥南部出发，前往美墨边境，提前想办法入境了。