CTA：多空投资，能赢一把吗？
作者：飞飞量化
题图： 飞飞量化微信公众号
量化周报（10.21-10.25）
正文
今年以来趋势跟踪策略表现是不错的。反过来，商品多空投资压力是不小的，不管是管理人还是投资人。我们本文给出一颗多空定心丸。先看一下它们两者的一个宏观背景。
显然，从去年到今年的一个全球主题就是risk on到risk off，例如美国大选、全球央行政策等等。所以去年多空表现非常好，今年则是趋势。如果我们再看细一点，国内商品市场波动去年也是一直在下行，到今年2季度开始持续上行。所以，今年几个环境都是非常有利于趋势跟踪的，尤其是多资产。
然而波动不会无止境的上行，2022年已经是一个历史高位水平，如今已经较为接近。加上当前，比如国内股市表现带来的风险偏好提升，短期risk off再切到risk on是很自然的，那么多空投资就会有机会。
我们再看一个策略层面的证据，上面蓝色是我们的趋势策略，黄色则是多空。近1个月，趋势表现已经放缓。具体的，趋势对应我们表2中的多元化策略，多空对应表1中的商品五因子。
多空投资
趋势跟踪
市场变量
版权声明：文章版权归原作者所有，部分文章由作者授权本平台发布，若有其他不妥之处的可与小编联系。
免责声明：
您在阅读本内容或附件时，即表明您已事先接受以下“免责声明”之所载条款：
1、本文内容源于作者对于所获取数据的研究分析，本网站对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，对由于该等问题产生的一切责任，本网站概不承担；阅读与私募基金相关内容前，请确认您符合私募基金合格投资者条件。
2、文件中所提供的信息尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性；亦不能作为投资决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证。
3、对于本文以及文件中所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任；本文以及文件发送对象仅限持有相关产品的客户使用，未经授权，请勿对该材料复制或传播。侵删！
4、所有阅读并从本文相关链接中下载文件的行为，均视为当事人无异议接受上述免责条款，并主动放弃所有与本文和文件中所有相关人员的一切追诉权。
