CTA：一个趋势因子的牛市旅程
作者：小飞量化
题图：小飞量化微信公众号
正文
近期业内一个比较大的主题就是趋势跟踪业绩小爆发。我们为此分解出一个纯净的、标准的短周期趋势因子来供读者参考这波牛市。回顾该因子近3年的旅程，每年都有一次大机会，出现在：
- 2022年上半年，约20%
- 2023年三季度，约15%
- 2024年三季度，目前约15%
短周期比较符合当前的投资市场。事实上，在2022年之前，不同周期动量的收益差距并不大，但随着几个宏大叙事的消退，之后越拉越大，因此这里不讨论其余周期。
那么，我们圈出7月初，这是一个关键节点，投资者可以据此把握组合的收益来源。除此之外，我们还可以观察一篮子趋势跟踪基金的收益指数，如下，数据取自火富牛。
一致性是比较明显的。
上周结束后，除了表现较佳的趋势跟踪策略，还有两点值得关注：1）这轮趋势行情与我们跟踪的市场波动率仍然是较为相称的，2）基差表现令人失望。
市场指标监控
价值动量L/S
基本面L/S
趋势跟踪
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