至少存600万才能有配额！桥水要被抢疯了？

作者： i资管工厂

题图： i资管工厂微信公众号

桥水又要开始募资了

最近A股、港股的表现都一言难尽，大家真的被绿麻了。

不过即便市场惨淡，今年依然有些产品收益有10%+。

比如桥水中国，旗下产品自2022年以来，每年都能做到正收益，2023年赚了10%左右，今年前7个月也赚了超11%。

桥水除了业绩做得好以外，过往收费其实也算合理。

产品的固定费率+认购费加起来超2%，但在Carry方面，年化收益5%以上的部分仅仅提10%，封闭期则是硬锁一年+软锁两年，比不少知名百亿私募2%+20%，硬锁三年友好多了。

不过，今年5月，桥水全天候增强产品暂停认购。由于这几年业绩突出，桥水计划提费，把高于年化5%的业绩提成从10%涨到20%。

最近厂长得到消息，下个月开始，桥水又能认购了，但代销的招行要求先存600万，才能给配额。即使存款达标了，也不是想认购多少都行。

问题来了，当下桥水的产品还值得抢吗？

桥水还值得抢吗？

这两年，桥水中国产品的大多收益可能主要归功于黄金的上涨。

不过黄金还能涨多久，可能要打一个问号。如果后续行情发生变化，桥水是否能够做好应对，也很考验基金经理的能力。

当然，桥水并不是只会买黄金。全天候的模型可以买各类资产，股、债、商品期货他们都会涉及。

但我们要知道，今年1月，桥水中国的规模就已经超400亿，下个月再开放，总规模冲到600亿也不是很难的一件事。

近期代销的产品里，给投资人推荐桥水是相对容易的，所以渠道对桥水产品的热情也是很大的。毕竟前几年卖的主观、量化产品大多都还亏了20%以上。

然而，无论什么策略，规模大了，业绩多少都会受到影响，加上收费的提高，未来投资人到手的收益很可能会减少。

厂长觉得，如果大家想求稳，依然可以选择桥水的产品，但收益预期最好要适当降低。

一方面，在低波动+大规模的前提下，桥水想要持续做出10%以上的年化收益，难度还是有的。

另一方面，在招行存的600万配额“敲门砖”，利息收入是比较低的，也会稀释买桥水产品的收益。

谁能替代桥水？

其实，市面上还是有不少规模适中、行情适应性又较强的低波策略产品的。

比如厂长之前分享过的A私募，主做多资产策略。

旗下一直产品近期还在不断创新高，这只产品的收益来源非常丰富，包括运营商等红利个股，还有国债期货、黄金等等。
虽然也会阶段性重仓某类资产，但基本都是低位买，在标的还很冷门的时候进入，过热时及时退出。

今年二季度，基金经理就清仓了所有红利股票持仓，当时他认为红利股票过于拥挤且性价比已经不高。最近的行情也证实了他们的前瞻性。

还有擅长打板策略的B私募。

这类策略产品和股市相关性没那么高，通过积极择时，产品周胜率能达到65%，收益风险比较高，是稳健型投资者的好选择。

近期大盘成交量较为低迷，连续涨停个股较少，但B私募净值基本处于横盘状态，没有随着大盘而大跌，体现了良好的风控能力。
一些优秀的衍生品策略产品也值得一看。

比如C私募的期权双卖策略，主要就是做空商品波动率，类似保险公司收保费的逻辑，胜率较高，赔付的概率较低。

在大多数商品没有行情的时候，产品的胜率非常高，持有体验很好。

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