摘要
管理人：上周南华商品指数跌8.06%，沪深300跌4.07%，中证全债涨0.32%。商品基金方面，平均涨幅超1%。
投资者情绪：截至昨日，商品市情绪指数为-14.23。
市场风格：上周，动量风格继续，合计涨4.18%。
国债组合：CPI惊喜已经消退，我们将通胀观点上调为中性。增长方面，地产库存数据符合预期。6月中国信贷脉冲距离突破，只差毫厘。综合上述，我们对长债的最新观点为中性（通胀0，增长-1，信用1）。
沪铜：上周沪铜三因子超额收益为11.3%。海外流动性风险并未下降，但国内经济面边际好转，本周我们对沪铜的观点调整为中性（库存0，升贴水0，宏观0）。
库存-利润：超额继续。7月至今，库存因子战胜基准0.11%，利润因子战胜基准0.55%，库存-利润两因子战胜基准0.73%。
三要素：本周，分析师对螺纹钢和镍给出了较高的多头强度（3）。
管理人
资料来源：私募排排网，紫金天风期货研究所，截至2022年7月15日
投资者情绪
投资者情绪：截至昨日，商品市情绪指数为-14.23。
资料来源：Wind，紫金天风期货研究所，截至2022年7月21日
市场风格
市场风格：上周，动量风格继续，合计涨4.18%。
资料来源：Wind，紫金天风期货研究所，截至2022年7月15日
资料来源：Wind，紫金天风期货研究所，截至2022年7月15日
国债组合
国债组合：CPI惊喜已经消退，我们将通胀观点上调为中性。增长方面，地产库存数据符合预期。6月中国信贷脉冲距离突破，只差毫厘。综合上述，我们对长债的最新观点为中性（通胀0，增长-1，信用1）。对TS和TF，我们的判断同样为中性。
资料来源：Wind，Bloomberg, 紫金天风期货研究所，截至2022年7月21日
资料来源：Wind，Bloomberg, 紫金天风期货研究所，截至2022年7月21日
沪铜
沪铜：上周沪铜三因子超额收益为11.3%。海外流动性风险并未下降，但国内经济面边际好转，本周我们对沪铜的观点调整为中性（库存0，升贴水0，宏观0）。
资料来源：Wind, 紫金天风期货研究所，截至2022年7月15日
资料来源：Wind, 紫金天风期货研究所，截至2022年7月15日
库存-利润
库存-利润：超额继续。7月至今，库存因子战胜基准0.11%，利润因子战胜基准0.55%，库存-利润两因子战胜基准0.73%。
资料来源：Wind，Bloomberg, 紫金天风期货研究所，截至2022年7月21日
三要素
三要素：本周，分析师对螺纹钢和镍给出了较高的多头强度（3）。
资料来源：紫金天风期货研究所，截至2022年7月19日
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作者：贾瑞斌 Z0013341 徐晨飞
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