又双叒叕降息，利率下降周期怎么办？

作者：七里记

题图：七里记微信公众号

大家好，我是陈心。

小道消息从来是领先于市场的，上周市场还在传闻说：本周要降息了。

我想这也不大可能，前两周央妈还在喊口号说：不要把长期国债收益率搞得这么低，非必要采用借券卖出，平衡市场收益率曲线。

说明央妈是不希望利率下降的，尤其是长债端的收益率太低，这是在不断累积风险，一旦后面经济复苏，收紧流动性，那国债的“投机者”会面临巨额的损失。

还有一个原因是 老鲍说9月份要降息，等着老美降息之后，我们再降息会更加稳妥，让汇率不会太难受。

口号归口号，今天早上公告1年期、5年期以上LPR调整，意味这是今年第二次降息了。

早上，收到很多伙伴的消息，降息是不是国债要大涨了？那么国债期货多头这样免费杠杆是不是大赚了？太爽了？后面还会不会涨？

一连串的问题，我有些晕头转向，我也不知道后面会不会涨，从主连十年期国债期货是涨7~8年了，要激动也应该早激动了，未来还会不会降息就不太清楚，应该每年都会降一点，这是现在的趋势；

债券价格和利率是负相关关系，利率下滑会促进债券价格上涨，债券久期、杠杆会增加波动；所以，投资债券是比较简单的。

就是博弈未来利率是会涨还是会跌，过去7~8年是下跌趋势，未来会不会加息就难预测，好比你2010、2015、2020年都有判断房价会跌，猜对只有一次机会，但冯唐易老、李广难封，十年后加息于你还有啥具体意义。

在我看来，利率下行就是大周期的博弈机会，只有模糊正确的方向，具体啥时候要回调一下，那是很难判断；专业的宏观研究员也不知道，我也问了很多机构伙伴，大家本质也是在赌，赌的方式、额度、工具不一样，仅此而已。

利率下降周期，我们作为普通投资者应该做点什么呢？

在市场利率下降的周期里面，市场钱是在不断增加的；

经济学原理老师告诉过我们，降准降息是央妈向市场释放流动性，那么释放出来的钱去哪里了？

这些释放的钱流向两个地方，一个是持有负债少还贷款；另一个是持有固定收益债券价格水涨船高了；

前面一个最直观表现是买房贷款用的基础利率+LPR浮动利率，每个月可以少还一点利息；后面一个表现是固定付息债券因为市场利率下滑而上涨，如：三十年期国债利息是固定的，不会因市场利率下滑而少支付利息，所以这个债券更加值钱。

我们在利率下滑周期应该做什么？

资产端应该多持有固定利息的债券或者高分红股，负债端应该持有挂钩市场利率的贷款，降息可以少还一些。

当然，金融机构在降息或者降准过程比较受益，其贷款额度更多，市场意愿贷款的人也更多。银行更在意并不是息差，因为货币乘数的存在，100元存款可以贷款900元出去，息差影响利润空间，坏账才是决定银行是不是有盈亏。

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聊聊可转债，最近沉浸在广汇转债退市阴霾里面，是不是其他低价转债也会步入后尘呢？

大股东只要道德上受到一些谴责，但到手的可是真金白银，有多少人能够抵御诱惑。

16~17年，我和华哥投蓝晓科技时候，他说了一句话比较适用投资的前提判断，夫妻档创始人公司都是自己的，没有所谓的争权，希望把公司作为事业经营好，这样公司多半是赚钱的。

换在当下的低价可转债也是一样的，看看公司募集资金是不是真的用于公司生产，而不是募集资金去做办公大楼、偿还贷款，做一些羊粪蛋子表面光的事情，这么说吧！没有哪家公司是完全经得起查，只要公司募集资金不要瞎搞，多少还是可以挣钱的。

打电话咨询，可以聊聊可转债募集资金项目进度，这是本源。建一个生产线是不是做好，投一个项目是不是有成效，拆东墙补西墙，早晚得完蛋。

持有封基的金老师说，要暂时退出可转债市场，认为可转债不是鱼多的池塘；我是比较认可的，一个人能够长期战胜市场，必然有他内在的优势，比如：思考逻辑、风险控制，哪怕是第六感。

小心驶得万年船，那就转债少配一点，现金、国债等多持有一些，留的现金在，不怕没有资产买。

最后，至于指数是要到2600点还是涨到6000点，我并不关心；从指数编制角度来说，权重占比编制方法让指数失真，不能够真实反映市场的状况，未来五年或者十年还可能继续3000点。

经济不好，那就多去学习，财会税务、程序编程、心理咨询、职业证书等等，你可以不工作，但是你要有自己的事情做，不能够让大脑闲置下来。

思想的碰撞产生价值的火花，远离A股，享受幸福人生。

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