『相信国运，全仓纳指』，能做到吗？

作者：零城投资

题图：零城投资微信公众号

“相信国运、定投纳指”是这两年很流行的一句口号，甚至有人喊出“全仓纳指”，我们今天不讨论背后的逻辑，只是讨论一下能不能做到。

首先，我绝不否认纳指的投资价值。纳指绝对是很强的，甚至可以说是全球最强的，不仅吊打A股，全球也难有匹敌。

下图是2004年至今的表现对比（截至2024-7-5）

很多人买完纳指之后，觉得巴菲特也不过如此，但是全仓纳指，真的能做到吗？我自己是觉得很难做到。

1、全仓单一投资标的很难

如果你只是买个几万块，那还是有可能。你真的几十万上百万买下去，你敢只买纳指100吗？你敢只卖一个市场吗？很难

纳指100在2022年最大回撤也有-35%，这意味着你投入50万，2022年会亏掉17.5万元，这也不是个小数目。

如果你是分散比例配置，配置一部分，我也觉得有可能。全仓纳指？这是很难做到的。

可以说，全仓任何一个投资标的都是很难的。

比如贵州茅台，业务简单，收益很强，有人能做到全仓吗？极少！

你可能会说，贵州茅台波动太大，拿不住。那么长江电力，这个股票也是业务简单，股价波动很小，甚至比纳指还稳，收益也不输纳指，也极少有人全仓拿住。

有人说公募基金持有体验不好，你可以看看这个成立时间超过10年的老牌固收基金。年化收益率也超过10%了，回撤很小，持有体验好，那么你能不能全仓拿住这个基金？

如果一个非常简单且持有体验好的投资标的，你都很难全仓持有，更别说你能全仓拿住一个你不太了解的海外市场指数了。

事实上，任何单一投资标的的确定性都是有限的，我们能达到的认知深度也是有限的。全仓任何单一标的都是很难的。

2、为什么那么多大佬都建议投标普500？

全球有那么多投资机构，包括一些国家主权投资资金，还有很多对冲基金，他们为什么不全仓纳指呢？

包括美国那么多知名投资人：瑞·达里奥、巴菲特、李录、霍华德·马克思等等，他们都没说相信国运、定投纳指，他们自己没有投纳指，也建议普通投资者最好定投标普500。巴菲特自己也投了标普500，甚至立遗嘱说要买标普500。

咱们这些千里之外的小散户，你就敢全仓纳指吗？

难道大佬们认识不到纳指的投资价值吗？他们不想取得高收益吗？

我觉得他们更推荐标普500而不是纳指100 的原因是，他们认识到纳指100是一个偏科技的指数。下图是纳指100的行业结构分布

这个指数近20年表现好，有互联网技术、消费电子、移动互联网、人工智能爆发等因素，但这些因素未来并不一定会持续，甚至有可能已经把未来的成长已经透支了

下图是纳指100目前的估值情况，PE高达38，估值分位数近十年97%的位置（2024-7-5）

相比之下，标普500的行业分布就均衡的多，长期的可持续性也会更强一些

综上，我个人认为，对于国内投资者来说，在配置海外市场的时候，特别是刚开始了解的时候，就吵着要全仓纳指，这是不现实的。本质上其实还是一种盲目的追涨行为，和A股的炒概念没有区别。

3、真正想要做全球资产配置的人来说，应该如何选择呢？

我觉得还是把钱交给那些擅长做全球资产配置的管理人，让他们去帮我们选市场、选基金、做调整，我们付一点管理费，换来轻松和还不错的收益，就知足了。

等以后对海外市场慢慢熟悉了，再去考虑自己投资。

结语：其实我们普通散户投资海外市场，还会面临一个很大的问题——持续上涨带来的恐惧，因为在A股生存惯了的人，是不适应海外那种持续上涨的节奏的。

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