作者：衍生品实战派
题图：衍生品实战派微信公众号
引子：近日，随着国九条发布，资本市场迎来重大利好。然而，对于中证1000这只小盘指数而言，却迎来意外暴击，被人误认为是“仙股预备队”。一时间，中证 1000 投资人弥漫着悲观情绪，不少人担心中证1000已被抛弃，尤其是持有已敲入中证1000雪球的投资者，更是陷入深度焦虑。
其实，中证1000≠仙股预备队，已敲入的中证 1000雪球也不用过度悲观。
一、意外暴击：国九条下的中证1000之殇
国九条发布后，中证1000指数遭遇严重下挫，跌幅远超其他指数。在政策引导下，市场资金加速向大盘股集中，小盘股正面临生死存亡的考验。
这背后隐藏的担忧是：
- 新政之下，中证1000是否变得只有投机价值，毫无投资价值？
- 中证1000真的已经被抛弃了吗?
- 我手中已敲入的中证 1000雪球还有敲出的希望吗?
然而，在我看来，对中证1000的前景过度悲观并不理性。
二、误伤：中证1000并非仙股预备队
尽管短期内政策利好确实集中于大盘蓝筹，但这并不意味着中证1000就将沦为"仙股"指数。相反，从长远来看，中证1000仍具备投资价值，甚至可能成为中国资本市场的希望所在。
首先， 从整体看，作为A股5300多只个股中排名800-1800位的股票构成的指数，中证1000虽然个股规模较小，但整体实力仍不容小觑。毕竟，它代表了A股市场中游梯队的实力，囊括了众多成长型优质企业。 相比于微盘的中证 2000，失去壳价值的 “仙股预备队”肯定还轮不到中证 1000。
其次，从长期看，创新必然是中国经济发展的核心动力，而在诸多指数中，中证1000、中证 500最能代表中国经济的创新活力。
相比之下，由于国情原因，沪深300汇聚了大量国有资产，稳定性高，但创新动力也相对不足。在“金融服务实体经济”的指导精神下，注册制、科创板、活跃资本市场本身就是鼓励中小企业发展的重要体现。
第三，当前来看，在中国经济转型升级的大背景下，"专精特新"已成为关键词。摆脱地产依赖，鼓励具有“新质生产力”的中小企业的全面崛起，正是中国新旧动能转换的重要标志。而在A股市场，这些"专精特新"小巨人、行业隐形冠军，恰恰是中证1000的"主力军"。
所以说，中证1000虽然短期承压，但长期价值依然存在。对标国外成熟市场，中证 500、中证1000相当于美股纳指，蕴藏着巨大的成长空间。相信随着资本市场深化改革，扶优限劣，中证1000的表现不应该太差。
三、破局之道：稳住中证1000，布局中证500
对于持有已敲入中证1000雪球的投资者而言，我的建议是不必过度恐慌。如前所述，中证1000虽面临挑战，但仍大有可为。毕竟，如果排名前15%-34%的优质企业都成为"仙股"，那么活跃资本市场、建设强大金融市场的目标就无从谈起了。
不过，我们也要注意，随着市场风格的切换，中证1000的可能很难再像过去3 年那样大幅跑赢大盘，投资者必然会将更多注意力转到沪深 300、证500等大中盘股上。
在此情况下，对于存量已敲入中证1000雪球该如何应对呢?
- 对于那些流动性相对宽裕、对后市预期乐观、到期时间还长的投资者，不妨继续持有观望。
- 而对于流动性紧张、对后市看法偏空的投资者，有条件的投资者可与交易对手协商修改条款，通过展期、提前平仓、改敲入状态等方式灵活应对。
- 对于没条件协商条款的投资者，如果要进行新的雪球配置，可以借助当前票息高、点位低的时机，配置一些挂钩中证 500 的产品，尤其是带降敲的凤凰结构产品。
四、结语
总的来说，国九条新政对中证1000的影响虽然复杂，但绝非全然利空。短期阵痛难免，但长期价值并不会突然消失。对于已敲入的中证1000雪球，关键是审时度势，通过灵活的产品设计和资产配置，化解风险。
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