作者：政信三公子
题图：政信三公子微信公众号
大家好，我是五筒。
（一）
最近的城投债市场很火爆，各家机构纷纷采取了短多长空的策略。
我听说了个好玩的段子。
同一个发行人的债，同一个买家。
对于发行人的短债，买家谄媚：
甚至请托到某领导的小三给协调。
对于发行人的长债，又是另一幅嘴脸：
膨胀了啊？你们心里没点B数？
复盘一下这家机构的逻辑：
不管是已经落地的财政化债还是即将到来的金融化债，短期内维持刚兑的概率极大，投资短债的胜率极高。
长期看，1we的置换相对于65we的存量债务是杯水车薪，地方土地财政收入又迟迟没有起色，产业转型升级不能一蹴而就...
换言之，这就是搞一夜情的逻辑。
睡一次赚一次，接盘是不可能接盘的。
要把搞一夜情的赶出城投债市场吗？
（二）
汇金增持四大行了。
这件事可以从两个方面看待：
①释放信号，修复信心。
②对冲金融化债的或有负面。
合计增持不到5亿，会有多大效果？
这取决于，大家想赚：
①事件冲击里交易的钱，
②还是高息分红的稳健收益。
如果是赚①：
降印花税那天的走势仍然心有余悸。
如果是赚②：
先跌透后，分红率到8%，
愿意吃高息分红的资金就进场了。
以上假设都局宥于现有条件。
如果年底政策出现高潮，比如：
①财政发特别国债；
②央行做股权投资。
那么欢天喜地过大年。
回归本质看：
对于一个国家来说，
内债不是债，时间换空间。
内股遇战即落，遇水则涨。
道理很简单，只是难做选择。
我们现在要做的：
并非瞎猜，
而是紧跟政策。
（三）
金融人要不要投奔实业呢？
版权声明：文章版权归原作者所有，部分文章由作者授权本平台发布，若有其他不妥之处的可与小编联系。
