作者：私募finder（知乎平台同名） 好投学堂专栏作家
这家私募今年刚开始做资管，仅有一个策略——主观套利，今年最大回撤还不到1%，属于主观套利里面的一匹黑马。
一、公司介绍
公司成立于2022年初，2023年初发行第一支产品，也是该公司目前唯一一支产品，管理规模已突破5亿，自营资金两三千万，机构资金占比80%以上。公司目前有6人，其中3位是基金经理，且都具有10余年金融行业从业经历，公司最近还在陆续招聘年轻的研究员，感兴趣的朋友也可以去试试。
公司目前只有主观套利这一个策略，而且据基金经理介绍，在未来较长一段时间内公司也只做这一个策略。
二、策略介绍
公司的主观套利策略收益要求并不高，对标非标收益，预计客户到手七八个点。
该策略由三个大的子策略组成：
1. 商品ETF与商品期货之间的套利、金融ETF（科创50ETF等）与对应ETF期权之间的套利等。
2. 商品的跨期套利，无内外盘套利，以贵金属（铜）的跨期套利为主（正套）。
3. 股指的套利、利率债ETF套利
这三个子策略分别由三位基金经理负责，每人负责一部分，可以说该策略几乎抓住了市面上所有的套利机会（股票、国债、商品）。
在资金占用方面，三个子策略各占1/3，若某一子策略资金用不完则会闲置，整体的保证金占用基本在40%-100%。
另外该策略也不全是套利，也有部分的对冲，套利大概占6-7成，对冲大概占3-4成，可能会有人懵了“套利和对冲不是一回事吗？”
其实并不是，简单说，套利赚的是均值回归的钱，套利的两个标的具有强相关性；而对冲更多的是强调风险的对冲，两个标的不需要有强相关性，只需要把控好波动性的强弱即可。
整个策略的套利对在20个左右，每个套利对占用的资金并没有严格的限制，视机会而定，也就是说策略的分散是被动的而不是主动的，持仓周期各时间段也都有。
在风控方面，每个基金经理并没有单独的风控，不过会保持多空中性，每天收盘会检查，不会对产品或者某个套利对设置严格的止损线，所谓的止损主要基于基本面的判断和赚钱的底仓逻辑。
该策略由于足够分散，所以并不担心市场风险，更多的担心操作风险，毕竟人工下单，一旦方向下反了会产生巨大的损失。
最后再贴一张业绩曲线：今年7个月的时间，绝对收益9%左右，最大回撤千8，年底预计能到10亿规模。
来源：排排网
三、总结
这家私募很适合追求稳定收益的投资者，该策略几乎包含了股债期各方面的套利，可谓是套利中的“全天候策略”，不过该策略没有设置严格的止损，再加上规模增长较快，能否一直保持这个收益还是要打个问号的。
从业绩曲线看，最近三个月基本上已经横盘了，当然最近套利策略也不太好做，但到底是策略（规模）的问题还是市场的问题，就需要再观察一段时间看看了。
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