作者：尽调帮主，好投学堂专栏作家
大家好，我是帮主，深耕衍生品领域，专注成就小而美的投顾团队。
不少朋友最近都聊到，近一年量化CTA都不行了么？量化CTA也有细分领域→CTA策略究竟是什么？-篇章1，并不是全都是“亏货”，今天给帮友们带来一个以跨期套利为主，叠加部分跨品种套利的量化CTA策略，风格稳健，在近一年的行情中表现出很强的稳定性。
由于问的帮友们比较多，于是我就把内部和外部的尽调材料重点信息做了个整理纪要，供各位参考。通常我所发的内容分为两个部分：定性和定量。定性部分来源于内部尽调材料。定量部分的数据和分析来源于基金智能投研工具及功能。
定性部分：
公司概况
成立于2021年3月15日，备案时间2021年7月23日，定位为专业的价值成长投资和低风险套利投资私募管理机构，目前管理规模6.5亿元。
秉承“行稳致远，天道酬勤”的企业文化始终以追求投资者利益最大化为目标，力争成为广大投资者实现财富的长期、稳健增长。为投资者提供期货、股票、固收等各种策略及组合，满足不同投资者需求。
团队成员具有在股票，期货市场的丰富投资经验，对市场有极强的敏感度并熟练使用程序化策略，为投资者赚取远超于市场的绝对收益。
核心团队
投资总监，毕业于上海大学，理学硕士，研究生时期的研究方向为人工智能与数学模型设计。
曾历任各大期货公司的研究分析师和投资经理等岗位，在量化交易领域取得了突出的研究成果，多次参与量化交流论坛并担任演讲嘉宾。
策略
策略目前主要交易标的是国内商品期货，以程序化交易为主，套利策略。
策略上以跨期套利（正套、反套、叠套）为主，叠加一定的跨品种套利，事前在品种池中进行组合筛选，通过比例止损，算法止损做好事中风控，在控制回撤的前提下获得稳定收益。
Q&A
Q策略优势是？
1、低波动
价差的波动远小于价格的波动，预测价差变动比预测价格变动要容易得多
2、风险有限
价差会维持在一定的范围内，具有对冲特性，对可能的涨跌停提供保护
3、收益稳定
虽然单笔套利交易的收益不高，但策略的胜率高，收益来源稳定
Q策略的风控体系是？
事前风险预警：
1、对管理资金规模体量进行把控，提前计算交易所需要的可用资金。
2、提前计算预期仓位对现有仓位的风险度变化影响，对风险度进行实时监控。
3、提前约定投资限制，事前交流。
4、所有子策略均嵌入完善的开仓条件和止损机制。
事中自动监控：
1、为了确保交易单都通过公司系统下单，确保各个策略的交易指令与策略预期相符，确保无非预期交易单出现，一旦发现不相符，风控专员介入处。
2、针对各大类策略以及子策略的资金使用率进行控制，严格按照既定风险预算控制策略仓位。
3、在非常极端的情况，自主交易平台有自动平仓和一键平仓功能，确保资金安全。
事后分析处理：
1、投资组合业绩归因分析；策略因子归因分析。
2、收盘后数据核对，盈亏计算。
3、持仓：历史持仓与当日成交记录导入数据库进行校验比对；交易单：系统成交单、交易终端成交记录导入数据库进行校验比对。
4、单策略每日表现与回测结果相匹配。
5、针对交易日志错误信息检查交易可能存在的风险隐患。
定量部分：
以下主要跟踪LY一号
业绩曲线和绩效指标
主要跟踪业绩主要跟踪业绩净值曲线时间区间：2022.5.18-2023.5.17（完整一年）
【绩效指标】
策略上线于2022.5.18。自上线以来刚好一年，年化收益达到12.16%。
收益分布
1-月度分布
产品运行至今呈现正收益，2022.5.18上线，2022年运行近6个月，收益达到8.88%；2023年截至目前时间点，收益达到2.98%。自产品成立一个自然年收益达到12.16%。
【动态回撤】
从动态回撤上可以看出，最大回撤仅1.04%，发生磨损的时间都较短，并且每次回撤幅度在不断趋小，稳定性也在不断增强，在同类型策略中回撤控制相对优秀。
2-收益统计分布
周度分布上，主要是集中在-0.5%-0.5%之间，单周亏损超过0.5%的情况极少，没有出现单周亏损超过1.5%的情况出现；单周收益超过0.5%的情况偏多，也有较多次单周超过1%的收益。
3-滚动收益（3、6、12个月）
以上分别是在任意运行时间进入该产品，持有3、6、12个月正收益概率分别是100%、100%、100%。
基金胜率
基金胜率越高，投资人按照固定频率查看净值时，看到正收益的概率越高，基金持有体验越好。
1-周胜率
周胜率超过70%，有七成以上的周度统计都是正收益。
2-月胜率
月胜率达到84.62%，意味着运行至今12个月中，仅有1个月亏损，其他12个月均是正收益。
基金的回撤修复时间
历史上发生过两次较明显的回撤。（超过1%）
其中最长的仅用了14天完成修复，最大回撤1.04%，发生在2022.8.5-2022.8.12；其次另外一次回撤超过1%的时间段发生在2023.3.24-2023.3.27，回撤达到1.03%，仅用1天完成修复。
最大回撤修复天数，说明的是当我们在最高点买入后，遭遇较为严重的不利情况后，需要熬多久才能看到自己的本金回到100%。该天数越少，意味着你需要等待的时间越短，投资体验感越好。
尽调看法
整体上看，该产品成立时间已满一年，从绩效统计分析来看已经具有参考意义，在去年五月中旬成立后，很好的把握住了套利价差机会，秉着胜率高，风控体系完善等特点，盈利积少成多，近一年收益达到12.16%，展现出很强的稳定性和持续性。目前已有一些券商资管，期货公司资管，fof基金在走投放流程。
在基金组合中，该策略能兼顾固收和增强收益的角色，而且起到降低波动，提供流动性的作用。由于此类策略亏损的概率和幅度都比较小，在市场投资情况并不明朗的时候，可以将这类低波动的策略加入投资范畴，作为长期配置角色。此外，对于原本投资银行理财、信托、以及偏类固收产品的资金，这类策略也是很好的刚兑替代。如果条件允许，可通过债券策略，以及其他套利策略与此策略构建组合来进一步分散风险。
重要声明与风险提示：本报告仅供合格投资者及定向客户参考，本文中的数据信息均来源于公开资料，文中的观点、结论和建议仅供参考，不构成任何投资建议，投资者据此做出的任何投资决策与作者无关。
投资有风险，入市需谨慎
