上周周报认为：“预计市场在风险偏好上行的背景下，有望使得赚钱效应指标重新转正，推动重回上行趋势。”市场如期连续收阳，本周wind全A上涨1.82%，市值维度上，本周代表小市值股票的国证2000上涨1.66%，中盘股中证500上涨1.97%，沪深300上涨1.79%，上证50上涨0.86%;本周中信一级行业中，TMT继续领涨，电子上涨8.35%；汽车和煤炭表现最差，汽车下跌2.38%。本周成交活跃度上，券商和电子板块资金有所流入。
从择时体系来看，我们定义的用来区别市场整体环境的wind全A长期均线（120日）和短期均线（20日）的距离继续缩小，最新数据显示20日线收于5094点，120日线收于4989点，短期均线继续位于长线均线之上，两线距离由之前的2.29%缩小至2.10%，绝对距离小于3%，市场重回震荡格局。
市场处于震荡格局，核心的观测的指标为市场风险偏好的度量。对风险偏好的影响要素，短期而言，宏观层面，下周进入宏观数据的高发窗口，震荡格局下或将压制市场的风险偏好；技术面上，市场成交显著放大，同时指数即将来到今年新高位置，创出新高需要更大的成交配合，对资金诉求较强，同时有10支新股周一上市；基本面上，4月属于业绩数据集中披露期，一季报预增的板块有望获得资金的提前布局。但展望中期，市场在稳增长和美联储加息尾声的背景下，中期上行的格局或仍会持续，因此，短期即使受风险偏好和资金压力的影响，市场若有回调，仍是逢低布局的良机。
配置方向上，我们的行业配置模型显示，在4月份，高景气策略相比其他策略有更高的胜率，行业配置也重点转向高景气方向。目前我们跟踪的景气度数据显示，分析师预期增速较高并有上调的板块排名靠前的是交通运输、汽车零部件、新能源动力系统、专用机械、电源设备。此外，目前成交占比近50%的TMT板块，已经处于强趋势行情，针对强趋势板块，我们更多建议右侧交易，也就是做好风控，风控指标未触发前，持有为主，以中证TMT指数为跟踪对象，目前模型给出的风控位置是2096点，现指数为2310点，即中证tmt指数若回调至2096点意味趋势破坏，当然，这个风控指标也是每天更新。
从估值指标来看，wind全A指数PE位于40分位点附近，属于中等水平，PB位于30分位点附近，属于中等水平，结合短期趋势判断，根据我们的仓位管理模型，当前以wind全A为股票配置主体的绝对收益产品建议仓位60%。
择时体系信号显示，均线距离2.1%，绝对距离小于3%，市场重回震荡格局；短期方向的核心的驱动指标为风险偏好的度量，对风险偏好的影响要素，短期而言，宏观层面，下周进入宏观数据的高发窗口，震荡格局下或将压制市场的风险偏好；技术面上，市场成交显著放大，同时指数即将来到今年新高位置，创出新高需要更大的成交配合，对资金诉求较强，同时有10支新股周一上市；基本面上，4月属于业绩数据集中披露期，一季报预增的板块有望获得资金的提前布局。但展望中期，市场在稳增长和美联储加息尾声的背景下，中期上行的格局或仍会持续，因此，短期即使受风险偏好和资金压力的影响，市场若有回调，仍是逢低布局的良机。我们的行业配置模型显示，在4月份，高景气策略相比其他策略有更高的胜率，行业配置也重点转向高景气方向。目前我们跟踪的景气度数据显示，分析师预期增速较高并有上调的板块排名靠前的是交通运输、汽车零部件、新能源动力系统、专用机械、电源设备。此外，目前成交占比近50%的TMT板块，已经处于强趋势行情，针对强趋势板块，我们更多建议右侧交易，也就是做好风控，风控指标未触发前，持有为主，以中证TMT指数为跟踪对象，目前模型给出的风控位置是2096点，现指数为2310点，即中证tmt指数若回调至2096点意味趋势破坏，当然，这个风控指标也是每天更新。
以Wind基金分类为基础，我们分析了普通股票型基金与偏股混合型基金两类公募基金的平均配置情况。
截止2023-04-07日，普通股票型基金仓位中位数为86.1%，相比上周估计值上升0.2%，偏股混合型基金仓位中位数为81.6%，相比上周估计值下降0.7%。上周普通股票型基金与偏股混合型基金在市场大盘组合估计仓位值分别下降2.5%和下降0.2%，在市场小盘组合估计仓位值分别上升2.7%和下降0.4%。普通股票型基金和偏股混合型基金当前仓位估计值在2016年以来仓位估计值序列中的分位点分别为14.7%和19.5%。
公募基金最新行业配置估计数据如下表所示：
公募基金最新行业配置在2016年以来排序分位点如下表所示：
以中信一级行业分类作为股票行业划分依据，截止2023-04-07日公募基金在电子、电力设备、医药、计算机、食品饮料等行业有着较高的配置权重。上周偏股投资型基金在基础化工、有色金属、国防军工、汽车、商贸零售等行业的仓位下降，在计算机、传媒、电子、医药、消费者服务等行业的仓位提升。
策略简述
戴维斯双击即指以较低的市盈率买入具有成长潜力的股票，待成长性显现、市盈率相应提高后卖出，获得乘数效应的收益，即EPS和PE的“双击”。策略在2010-2017年回测期内实现了26.45%的年化收益，超额基准21.08%。
今年以来，策略累计绝对收益6.87%，超额中证500指数-3.36%，本周策略超额中证500指数-4.65%。本期组合于2023-01-30日开盘调仓，截至2023-04-07日，本期组合超额基准指数-5.89%。
策略简述
净利润断层策略是基本面与技术面共振双击下的选股模式，其核心有两点：“净利润”，指通常意义上的业绩超预期；“断层”，指盈余公告后的首个交易日股价出现向上跳空，该跳空通常代表市场对盈余报告的认可程度。
策略在2010年至今取得了年化33.03%的收益，年化超额基准30.20%。今年以来，组合累计绝对收益15.91%，超额基准指数5.68%，本周超额收益-0.69%。
策略简述
根据对优秀基金的归因，投资者的偏好可以分为：GARP 型，成长型以及价值型。GARP型投资者希望以相对低的价格买入盈利能力强、成长潜力稳定的公司。以PB与ROE的分位数之差构建PBROE因子，寻找估值低并且盈利能力强的股票；以PE与增速的分位数之差构建PEG因子，寻找价值被低估且拥有可靠的成长潜力的公司。
基于投资者偏好因子构建增强沪深300组合，历史回测超额收益稳定。今年以来，组合相对沪深300指数超额收益为-0.38%；本周超额收益为-0.66%；本月超额收益为-0.66%。
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