恒生持续大跌背后：道不同引发的巨大理解偏差！
作者：木鱼ETF
题图： 木鱼ETF微信公众号
恒生连着跌了3天了，不少朋友心态不好了。特么A股这么牛，一点都传不过去的感觉啊！
和几位粉丝聊了一下，发现大家并不理解外资的投资世界，堪称道不同引发的巨大理解偏差！
我们前两周，就给大家分析了，A股已经分家了。主题选择上，要考虑你是站在机构牛还是散户牛那一侧，二者价值逻辑截然不同。
而恒生的性质，是纯粹的机构-外资控制价格的成熟交易市场。
如果你学过金融工程，就会对各种五花八门的定价模型印象深刻。
没错，海外投行分析师每天要调整估值模型的众多参数，给出一个预期价格，再折现到现在来定价。
而我们经济刺激政策，说白了虽然看起来挺宏大的，但让喜欢直来直去的海外分析师摸不到头脑。
不确定？那就避免参与。
而近期美元指数大涨之后，对各国货币和金融市场形成压力。人民币汇率也大跌了，按头寸管理角度，就是要减仓了。
投行的分析师，每天按照最新算出来的价格和仓位配比，进行增减仓位。
还有就是川普上台，外国人对谁有信心？中期利空实锤的。
外资怕有冲突，所以不敢逆周期投资，除非是A股特别强，才能把情绪带起来，上周五以来都是如此。
周二也有特殊之处，恒生内部的三架马车：互联网新经济、国企蓝筹和科技（含汽车、半导体等）一起熄火了，内部无法形成支持。
自从刺激政策出台后，国内大宗商品走势已经诚实给出了预期：大规模放水和强基建预期不强。
南向资金大尾盘大幅买入捡漏，但是他们只是“高抛低吸”的短线而已。2020年时，内资基金公司狂妄地喊出要“南下争夺定价权”，输得一塌糊涂，以后都老实了。
近期恒生大涨他们就卖，大跌他们就买，格局不算大。
从价值角度，恒生ETF（恒生科技、互联网、高股息、医药等）依然是内涵最硬的大资产包，是最有竞争力的中国核心资产。
但是短期定价权在外资那边，所以A股牛市来了恒生就必须涨，这个理解是有偏差的。
短期走势挣扎一些，保持耐心！
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