大A，该吃药了

作者：寻瑕记

题图：寻瑕记微信公众号

在每一个放量的日子里，等待见底。

股票群里，群友A感慨，最近不到5000亿的地量行情，就像是“大型阳痿治疗现场”，顽疾缠身的病人讳莫如深、有心无力，一群没有主治经验的赤脚大夫束手束脚、对症下不了药。

群友B：”虽说话糙理不糙，但这话也太糙了...”

群友C：“你还真别说，A股股民和男科患者颇有共同点：

第一，都很自信，坚信一定不是自己的问题，是大环境的问题；第二，都喜欢YY，今天政策大礼包了，明天对面降息了，后天放量见底了，总是对未来报有不切实际的幻想；第三，都不敢闹，一闹大家都知道他不行了...“

1-7月数据一一送达，我们开始慢慢习惯新增速和新结构：

社融全面进入政府融资时代，7708亿新增社融，6911亿都是政府债券；

一级市场全面进入国资时代，每3家企业就有一家被国资投资（quote from投中网）；

居民全面进入提前还贷就是保本理财时代，提前还完房贷开始还消费贷花呗和借呗了。

我们就这么松弛着，关着灯，吃着面，还着贷，快碎了。

被“做金融好羞耻”笼罩的股票基金经理要么就不出来路演了，路演也没什么好说的，内需等政策如同求雨，外需等降息年复一年，每年都是东升西落，看估值历史低位买了扛着，看股债性价比赔率胜率越来越高。

被“资产荒负债牛”笼罩的债券基金要么就不需要路演了（因为限购），路演也没什么好说的，①复苏还需等待，②政策还需落地，③低利率时代，资产端普遍欠配，然后就是”我，XX，打钱“的环节了。

债要涨不让涨，股让涨涨不动，真让人左右为难。

大师说，当下市场的主流策略，是和其他市场交换主流策略：

用炒股票的思维做债券，债持不炒。

用做债券的思维炒股票，赚几bp就跑。

上半年，演绎了科技+红利的哑铃，交易了全球制造业回升、外需转暖的出海链，叙事了再通胀和实物资产重估的逻辑，映射了海外NV、APPL的消费电子和半导体，然后陷入了北向连续流出、公募反弹即赎回的流动性陷阱，短线群妖乱舞，但看戏要买票，盛筵要买单。

下半年，红利分化了，出口下行了，实物资产陷入衰退交易，美股映射调整了，内需等政策，炒G端成了行情轮动的一个隐藏范式，炒地产收储、炒税务信息化、炒军工订单恢复、炒智算中心落地，炒公用事业类债防御，本质还是资金对确定性的追逐。

开盘，股民神秘力量开盘就出动的氛围中期待”今天能有6000亿成交量吗？能放量大涨吗？“

收盘，股民在放量反弹的期待中，再次经历半场开香槟的失落，在例行拉尾盘中收获一个大大的A：”大礼包呢？大礼包哪儿去了？“

“A股，包A的...”

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